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期货从业考试——期转现计算题

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
日期:2021-04-09 02:07

美股期权交割日-期货小麦主力

2021年4月9日发(作者:郎静山)


2、 棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为
10210元吨,空头开仓价格为10630元吨,双方协议以10450
元吨平仓,以10400元吨进行现货交收。若棉花交割成本
200元吨,则空头进行期转现交易比到期实物交割()
A节省180元吨 B 多支付50元吨 C节省150元吨
D 多支付230元吨
多头交货价格 10400—(10450—10210)=10160
空头交货价格10400+(10630—10450)=10580
多头开仓购买价格10210,期转现以后为10160,那么节约
成本为
10210—10160=50
则多头节约200—50=150 【10580—(10630—200)】

3. 甲为买方,乙为卖方,两者的开仓价格分别为1850元吨和
2010元吨.商定的交货价格为1950元吨,交割成本为50元
吨.平仓价格为什么范围时对双方都有利.
0答案 C

这里讲的节约,注意都是相对甲方、乙方自身的期货交易来
说的,是一个相对值。


交割成本是对现货提供商而言(也就是持有合约到期的期货
的卖方--乙方),因为乙方建仓10630元,到期后,他要提
供相应的实物商品到交割仓库再到甲方,这又要花费一部分
成本,即交割成本。所以,乙方实际通过期货市场卖出这批
货只得到10630—200=10430元。
与实物交割相比,期转现以后,乙方实际的销售价格是
10580元,则乙方节约的费用是10580—10430=150 ;甲
方是拿钱提货,没有交割成本。


例4:8月初,美国一出口商根据出口合同,需要在10月份购买小麦
50000吨。为了防止价格上涨,在芝加哥期货交易所进行了买期保值,
即买入11月份小麦期货合约367张(约50000吨),价格830元吨
(折合人民币元)。9月中旬,一小麦储存商为了防止小麦现货价格
下跌,也在这个市场上卖出11月份小麦期货合约400张(54432吨),
期货价格为850元吨。10月14日,11月份小麦期货合约的价格上
涨到912元吨(结算价格),现货价格为890元吨左右。这时,出
口商需要小麦,向储存商询购小麦,得知上述储存商也在期货市场进
行了卖期保值,因而希望购买小麦和平仓期货头寸同时进行。假若到
期交割成本为35元吨,储存和利息等成本为5元吨。小麦储存商
同意期转现,则出口商和储存商可按下述程序达成期转现协议:双方
商定10月15日签订现货合同,合同规定双方以890元吨的价格交
收小麦,同时签署期转现协议,协议规定买卖双方按照910元吨的
价格平仓头寸367张。

(1) 出口商平仓盈亏:910元吨-830元吨=80元吨
商定的交收小麦价格:890元吨
购买小麦实际价格:890元吨-80元吨=810元吨
(2) 储存商平仓盈亏:850元吨-910元吨=-60元吨
商定的交收小麦价格:890元吨
实际销售小麦价格:890元吨-60元吨=830元吨
小麦储存商实际销售价格低于建仓价格850元吨,如果“到期交


割”要付出其他成本40元吨,因此,相对交割来说,小麦储存商也
可以节约成本20元吨。


2、 棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为
10210元吨,空头开仓价格为10630元吨,双方协议以10450
元吨平仓,以10400元吨进行现货交收。若棉花交割成本
200元吨,则空头进行期转现交易比到期实物交割()
A节省180元吨 B 多支付50元吨 C节省150元吨
D 多支付230元吨
多头交货价格 10400—(10450—10210)=10160
空头交货价格10400+(10630—10450)=10580
多头开仓购买价格10210,期转现以后为10160,那么节约
成本为
10210—10160=50
则多头节约200—50=150 【10580—(10630—200)】

3. 甲为买方,乙为卖方,两者的开仓价格分别为1850元吨和
2010元吨.商定的交货价格为1950元吨,交割成本为50元
吨.平仓价格为什么范围时对双方都有利.
0答案 C

这里讲的节约,注意都是相对甲方、乙方自身的期货交易来
说的,是一个相对值。


交割成本是对现货提供商而言(也就是持有合约到期的期货
的卖方--乙方),因为乙方建仓10630元,到期后,他要提
供相应的实物商品到交割仓库再到甲方,这又要花费一部分
成本,即交割成本。所以,乙方实际通过期货市场卖出这批
货只得到10630—200=10430元。
与实物交割相比,期转现以后,乙方实际的销售价格是
10580元,则乙方节约的费用是10580—10430=150 ;甲
方是拿钱提货,没有交割成本。


例4:8月初,美国一出口商根据出口合同,需要在10月份购买小麦
50000吨。为了防止价格上涨,在芝加哥期货交易所进行了买期保值,
即买入11月份小麦期货合约367张(约50000吨),价格830元吨
(折合人民币元)。9月中旬,一小麦储存商为了防止小麦现货价格
下跌,也在这个市场上卖出11月份小麦期货合约400张(54432吨),
期货价格为850元吨。10月14日,11月份小麦期货合约的价格上
涨到912元吨(结算价格),现货价格为890元吨左右。这时,出
口商需要小麦,向储存商询购小麦,得知上述储存商也在期货市场进
行了卖期保值,因而希望购买小麦和平仓期货头寸同时进行。假若到
期交割成本为35元吨,储存和利息等成本为5元吨。小麦储存商
同意期转现,则出口商和储存商可按下述程序达成期转现协议:双方
商定10月15日签订现货合同,合同规定双方以890元吨的价格交
收小麦,同时签署期转现协议,协议规定买卖双方按照910元吨的
价格平仓头寸367张。

(1) 出口商平仓盈亏:910元吨-830元吨=80元吨
商定的交收小麦价格:890元吨
购买小麦实际价格:890元吨-80元吨=810元吨
(2) 储存商平仓盈亏:850元吨-910元吨=-60元吨
商定的交收小麦价格:890元吨
实际销售小麦价格:890元吨-60元吨=830元吨
小麦储存商实际销售价格低于建仓价格850元吨,如果“到期交


割”要付出其他成本40元吨,因此,相对交割来说,小麦储存商也
可以节约成本20元吨。

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