08-期货交易制度与合约

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08-期货交易制度与合约

第三节 期货交易流程 主要掌握：
交易流程； 开户流程； 交易指令的内容； 常用交易指令； 指
令下达方式； 竞价方式；结算的概念与程序； 结算公式与应用； 交
割的概念及作用； 实物交割方式与交割结算价的确定； 实物交割的
流程； 标准仓单的概念及形式； 现金交割。
期货交易流程：
开户、 下单、 竞价、 结算、 交割 一、 开户 投资者一般由
期货公司代理客户进入交易所进行交易， 因此需要到期货公司开户。
中国期货保证金监控中心有限责任公司负责客户开户管理的具
体实施工作。
1、 申请开户：
自然人客户与法人客户 2、 阅读期货交易风险说明书并签字确
认 3、 签署期货经纪合同书 4、 申请交易编码并确认资金帐号：
编码由 12 位数字组成。
当日分配的客户交易编码， 期货交易所应当于下一个交易日允
许客户适用。
二、 下单 客户缴纳足额开户保证金后， 即可开始委托下单，
进行期货交易。
1、 交易指令内容：
品种及合约月份、 交易方向、 数量、 价格、 开平仓等 2、 常



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用交易指令：
(1) 市价指令：
按市场价格即刻成交的指令 (2) 限价指令：
按限定的价格或者更好的价格成交的指令 (3) 停止限价指令
(4) 止损指令 (5) 触价指令 (6) 限时指令 (7) 长效指令 (8) 套
利指令 (9) 取消指令 我国各大期货交易所普遍采用了市价指令、
限价指令和取消指令， 其中， 郑商所还采用了套利指令， 大商所
有套利、 止损和停止限价指令。
3、 指令下达方式 (1) 书面下单 (2) 电话下单 (3) 网上下单
三、 竞价 (一) 竞价方式：
公开喊价方式、 计算机撮合成交 1、 公开喊价方式：
(1) 连续竞价：
交易者面对面， 既喊价又打手势的竞价方式， 常见欧美市场 (2)
一节一价制：
主持人每节给一个报价， 交易者报买卖数量直至成交， 常见日
本市场 2、 计算机撮合成交方式：
借用公开喊价方式原理， 利用计算机高效率配对 (1) 我国国内
期货交易所均采用计算机撮合成交方式 (2) 最新成交价的形成：
按照价格优先、 时间优先原则， 比较买入价(bp) 、 卖出价
(sp) 、 前一成交价(cp) bpspcp， 则最新成交价=sp； bpcpsp，
则最新成交价=cp； cpbpsp， 则最新成交价=bp。
(3) 开盘价由集合竞价产生 (二) 成交回报与确认：

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交易系统中查询结果， 客户书面确认 四、 结算 (一) 结算的
概念及程序 1、 结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易账
户的盈亏状况进行的资金清算和划转 2、 国内三大商品期货交易所
实行会员结算制度， 交易所对会员进行结算， 收取和追收保证金；
中金所实行分级结算制度， 对结算会员结算， 收取和追授保证金，
结算会员对非结算会员结算， 收取 和追收保证金 3、 保证金：
(1) 结算准备金：
可用资金， 用于交易结算， 未被合约占用； (2) 交易保证金：
被合约占用的资金， 按合约比例缴纳。
4、 结算程序：
(1) 交易所对会员的结算：
当日盈利则划入结算准备金， 不够时则追加 (2) 期货公司对客
户的结算：
与交易所做法一致， 低于公司的保证金水平时则追加




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第三节 期货交易流程 主要掌握：
交易流程； 开户流程； 交易指令的内容； 常用交易指令； 指
令下达方式； 竞价方式；结算的概念与程序； 结算公式与应用； 交
割的概念及作用； 实物交割方式与交割结算价的确定； 实物交割的
流程； 标准仓单的概念及形式； 现金交割。
期货交易流程：
开户、 下单、 竞价、 结算、 交割 一、 开户 投资者一般由
期货公司代理客户进入交易所进行交易， 因此需要到期货公司开户。
中国期货保证金监控中心有限责任公司负责客户开户管理的具
体实施工作。
1、 申请开户：
自然人客户与法人客户 2、 阅读期货交易风险说明书并签字确
认 3、 签署期货经纪合同书 4、 申请交易编码并确认资金帐号：
编码由 12 位数字组成。
当日分配的客户交易编码， 期货交易所应当于下一个交易日允
许客户适用。
二、 下单 客户缴纳足额开户保证金后， 即可开始委托下单，
进行期货交易。
1、 交易指令内容：
品种及合约月份、 交易方向、 数量、 价格、 开平仓等 2、 常



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用交易指令：
(1) 市价指令：
按市场价格即刻成交的指令 (2) 限价指令：
按限定的价格或者更好的价格成交的指令 (3) 停止限价指令
(4) 止损指令 (5) 触价指令 (6) 限时指令 (7) 长效指令 (8) 套
利指令 (9) 取消指令 我国各大期货交易所普遍采用了市价指令、
限价指令和取消指令， 其中， 郑商所还采用了套利指令， 大商所
有套利、 止损和停止限价指令。
3、 指令下达方式 (1) 书面下单 (2) 电话下单 (3) 网上下单
三、 竞价 (一) 竞价方式：
公开喊价方式、 计算机撮合成交 1、 公开喊价方式：
(1) 连续竞价：
交易者面对面， 既喊价又打手势的竞价方式， 常见欧美市场 (2)
一节一价制：
主持人每节给一个报价， 交易者报买卖数量直至成交， 常见日
本市场 2、 计算机撮合成交方式：
借用公开喊价方式原理， 利用计算机高效率配对 (1) 我国国内
期货交易所均采用计算机撮合成交方式 (2) 最新成交价的形成：
按照价格优先、 时间优先原则， 比较买入价(bp) 、 卖出价
(sp) 、 前一成交价(cp) bpspcp， 则最新成交价=sp； bpcpsp，
则最新成交价=cp； cpbpsp， 则最新成交价=bp。
(3) 开盘价由集合竞价产生 (二) 成交回报与确认：

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交易系统中查询结果， 客户书面确认 四、 结算 (一) 结算的
概念及程序 1、 结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易账
户的盈亏状况进行的资金清算和划转 2、 国内三大商品期货交易所
实行会员结算制度， 交易所对会员进行结算， 收取和追收保证金；
中金所实行分级结算制度， 对结算会员结算， 收取和追授保证金，
结算会员对非结算会员结算， 收取 和追收保证金 3、 保证金：
(1) 结算准备金：
可用资金， 用于交易结算， 未被合约占用； (2) 交易保证金：
被合约占用的资金， 按合约比例缴纳。
4、 结算程序：
(1) 交易所对会员的结算：
当日盈利则划入结算准备金， 不够时则追加 (2) 期货公司对客
户的结算：
与交易所做法一致， 低于公司的保证金水平时则追加




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