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中交天和股票代码是多少阿里巴巴上市之路

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
日期:2021-03-16 10:44

美美理财-基金十大重仓股

2021年3月16日发(作者:闵刚侯)

阿里巴巴上市之路
一、案例背景
1.阿里巴巴集团概述
(1)集团简介
阿里巴巴集团是一家由中国互联网先锋马云创建的国际化的互联网公司,主要经营专业化、多元化的电子商
务服务,业务涉及网上交易平台、网上销售平台、第三方支付平台、网上购物搜索引擎,以及电子商务云计算等
多种服务。阿里巴巴集团旗下拥有多个实力强劲的子公司:阿里巴巴网络有限公司,最受欢迎的电子商务平台;
淘宝网,中国最受欢迎的C2C网上购物平台;天猫,中国领先的B2C优质品牌产品零售网站;聚划算,中国全面的
品质团购网站;一淘,提供全面商品、商家、购物优惠信息的网上购物搜索引擎;阿里云计算,云计算与数据管理
平台开发商;支付宝,中国最多人选用的第三方网上支付平台;中国雅虎,拥有互联网资讯、邮箱、搜索等基础
服务的门户网站。
(2)股权变迁
1999年10月,由高盛公司牵头,联合TranspacCapitalInvestorABofSweden、
TechnologyDevelopmentFundofSingapore等基金,向阿里注入500万美元天使投资。
2000年阿里巴巴引进第二轮融资,融资金额为2500万美元,其中软银提供2000万美元,其他资金来自富
达、汇亚资金、TDF、瑞典投资等五家VC。在二轮融资过程中,软银孙正义曾表示希望投资3000万美元占据阿
里巴巴30%股份,但被马云所拒绝。
2004年2月,阿里巴巴完成第三次融资。此轮融资阿里从从软银等VC手中募集8200万美元,其中软银出
资6000万美元。融资完成后,马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东,占47%股份;第二大股东为软
银,约占20%;富达约占18%,其他几家股东合计约15%。
2005年8月,雅虎以10亿美元加上雅虎中国的全部资产兑换阿里巴巴集团39%普通股(完全摊薄),并获得
35%投票权。交易完成后,雅虎成为阿里巴巴集团最大的股东,并获得其董事会四个席位中的一席。马云及持股
高管丧失大股东地位,持股比例下降至31.7%。雅虎入股阿里巴巴后,此前风险投资商(如富达基金等)开始大
规模退出。截至阿里巴巴集团B2C业务上市前,其他风险投资商基本“被清场”,阿里集团进入马云、雅虎、软
银的“三足鼎立”时代。截至2007年阿里巴巴B2B业务上市前,阿里集团的持股比例为雅虎43%,软银29.3%,
管理层和员工等持股比例为27.7%。
2012年5月,阿里以71亿美元价格回购雅虎所持20%股份。阿里集团给出的公告显示,阿里集团回购雅虎
所持43%股份的一半。同时协议,如未来阿里集团进行IPO,阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持有股

份的50%。
2.港交所退市
阿里巴巴旗下B2B电子商务贸易平台阿里巴巴网络有限公司曾于2007年11月6日在香港联交所主板挂牌上
市,代码为,发行价13.5港元,首日开盘价为30港元。当时,阿里巴巴市值达1996亿港元,一跃成
为中国互联网业首家市值超过200亿美元的公司。考虑到收市后行使超额配股权的募资额,阿里巴巴IPO成为全
球第二大互联网融资。
2012年2月21日,阿里巴巴集团和阿里巴巴网络有限公司联合宣布,阿里巴巴集团向旗下港股上市公司阿
里巴巴网络有限公司董事会提出私有化要约,拟以每股13.5港元的价格回购公司股票。同年6月20日,阿里巴
巴()正式从港交所退市,阿里巴巴私有化计划完成。
按照阿里集团的公告,私有化是为了业务战略转型,同时给中小投资者变现投资收益的机会。但是,有部分
评论家认为阿里实则在于为雅虎股权的回购做准备,根本目的在于“控制权”回归以及集团整体上市。不过,阿
里采用的退市价格13.5港元与发行价格持平,2007年的13.5港元绝不等于2012年的13.5港元,按10%通胀率
现在值20港元,阿里不给利息白白借钱花,赚了6.5港元,就算除去股息也赚6港元。这次退市让美国雅虎和
日本软银的收益最大化得到保障,却直接伤害了香港众多小股民的利益。
二、基本情况与解读
1.基本情况
2013年7月阿里巴巴集团CEO陆兆禧刚承认做好上市准备,市场随之传出其准备最早于9月赴港上市的消
息。
2013年8月有媒体报道称,有意在香港上市的阿里巴巴集团公司向港交所提出了合伙人制度的上市建议。9
月初港交所因合伙人制度不符合香港证监会对投资者利益的保障,拒绝“特批”阿里巴巴破例以合伙人制度上市。
2014年3月16日,阿里巴巴宣布,决定启动赴美上市事宜。6月26日,阿里巴巴决定申请在美国纽约证券
交易所挂牌上市,股票交易代码为“BABA”。
9月19日,阿里巴巴在美国纽约证券交易所正式挂牌交易,股票交易代码为“BABA”。按照其68美元ADS
的发行价计算,其融资额超越VISA上市时的197亿美元,刷新了美国市场的IPO交易纪录,成为美国股票市场
有史以来最大IPO。首个交易日,阿里以92.70美元开盘,高出发行价36.32%,总市值达到2285亿美元(根据
招股书,IPO后阿里总股本达24.66亿股,加上所有优先股和可转换股,全面摊薄后阿里总股本为25.71亿股,
但暂时不能计算为市值),富可匹敌100多个国家GDP。开盘时间也创下纽交所最晚记录。
2.事件过程
(2)阿里巴巴与港交所谈判破裂

自阿里巴巴于2013年7月宣布准备上市之后,阿里方面一直倾向于在香港上市。
然而阿里巴巴董事局主席马云及其他高管共持有公司10%股权,远低于日本软银和美国雅虎。按照香港股市
“同股同权”的上市规则,如果阿里巴巴在香港上市,阿里巴巴管理层将失去公司的控制权。为此,阿里巴巴提
出以“合伙人制度”上市。按照阿里巴巴对合伙人制度的设计,阿里巴巴上市后,阿里合伙人有权提名董事会的
多数席位人选,以此确保对公司的战略决策权。不过,阿里巴巴提出的合伙人制度不仅在香港没有先例,在全球
范围内也是首创,这在香港金融界掀起激烈讨论:支持者认为港交所应该与时俱进,更改现有规则,以创新姿态
来接纳阿里巴巴;反对者则认为,港交所应该对所有公司一视同仁,不能因为阿里巴巴融资额高达千亿港元,就
更改现有规则。
上述讨论在10月9日的香港立法会议后尘埃落定,香港财经事务及库务局局长陈家强表态,香港为了保障
投资者权益必须坚持“同股同权”原则,香港上市规则规定不能设有双重股权。现阶段没有计划推出针对不同股
权制度的上市规则。陈家强的这番表态,让阿里巴巴以合伙人制度赴港上市的希望落空。
对于香港方面的强硬表态,阿里巴巴管理层很快做出了回应。阿里巴巴CEO陆兆禧表示,今天的香港市场对
新兴企业的治理结构创新,还需要时间研究和消化,因此“我们决定不选择在香港上市”。
阿里巴巴新闻发言人进一步表示,此前阿里巴巴与香港市场监管机构进行过几次接触和非正式沟通,但没有
递交过正式申请,没有要求过AB双重股权结构,没有挑战香港市场所奉行的“同股同权”。“香港监管机构没有
认真倾听阿里巴巴的真实需求,对不存在的事实和传言进行讨论,并由此得出‘结论’,我们对此表示遗憾”,该
新闻发言人表示,阿里巴巴未来还会欢迎各界来讨论“合伙人制度”这一创新机制。
(2)赴纽交所上市
香港上市梦碎之后,2014年3月16日,阿里巴巴集团宣布,启动在美上市事宜。开启了纳斯达克与纽交所
的争夺战。6月26日,阿里巴巴集团向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)招股书增补文件。
文件显示,阿里巴巴集团计划在纽约证券交易所(NYSE)挂牌,股票交易代码为“BABA”。至此,美国两大股票交
易所对阿里巴巴上市的争夺以纳斯达克战败告终。
9月8日,阿里巴巴在纽约华尔道夫酒店启动为期十天的全球路演,开始向投资者推介股票,受到投资者追
捧,仅两天后就收到足够的认购。
9月18日,阿里巴巴将其IPO发行价确定为每股美国存托股68美元,融资额为218亿美元,超越维萨卡公
司成为美国最大的IPO。如承销商行使超额认购权,阿里巴巴有望创下全球IPO融资额最高纪录。
9月19日晚间,阿里巴巴在纽约证券交易所挂牌上市。8名阿里巴巴客户代表在美国纽约证券交易所为阿里
巴巴上市敲钟。经过12轮询价,23:53最终开盘,开盘价为92.7美元,相较68美元的发行价上涨了36.32%,
总市值达到2285亿美元(根据招股书,IPO后阿里总股本达24.66亿股,加上所有优先股和可转换股,全面摊

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