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股票涨停可以挣多少小米科技公司股权激励效果研究

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
日期:2021-03-16 10:44

二线地产股-谈股论金博客

2021年3月16日发(作者:樊达斋)
摘要
人才是使现代企业具有竞争力的重要因素,股权激励属于一种长期激励机制,
它最核心的作用在于吸引和稳定人才,所以制定出符合公司情况的、科学的、完
善的股权激励计划对企业自身起着极其重要的现实意义。
文章通过学习委托代理理论、人力资本理论和双因素理论,综合运用文献研
究、案例分析定量评价和定性评价等方法,将小米科技公司作为研究主体来检验
其实施股权激励的效果。研究分析股权激励适用于公司各个阶段。小米公司股权
激励方案的激励模式选择合理,激励计划有效期设置合理,不足之处在于业绩考
核指标不够完善。另外任何方案的实施都需要有良好的环境保障和制度保障,因
此实施股权激励方案时,还需要建立相配套的制度体系。只有通过不断完善业绩
考核指标体系优化企业内部治理结构才能充分发挥股权激励的有效性。
关键词:股权激励;有效性;高新技术企业
Abstract
Talent is an significant factor to make establishment competitive, equity
incentive is a long-term incentive mechanismits, Its core role is to attract and stabilize
talent,so the formulation of their own characteristics, scientific, perfect equity
incentive program for the enterprise itself has a very important practical significance.
By studying the principal-agent theory, human capital theory and two-factor
theory, use the method of literature research ,case analysis,quantitative evaluation and
qualitative Xiaomi Technology Company as the main research
subject to test the effect of its implementation of equity incentives. However, the
results show that this is not the case, and equity incentives play an important role at
all stages of the company. Equity incentives play an important role at all stages of the
able establishment of the validity period of the incentive plan, and
the disadvantage is that the performance appraisal index is not perfect. In addition, the
implementation of any program needs to have good environmental protection and
system protection, so the implementation of equity incentive program, also need to
establish a matching system. Only by constantly improving the performance appraisal
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index system to optimize the internal governance structure of enterprises can we give
full play to the effectiveness of equity incentives.
Key words: Equity incentives; Effectiveness;High and new tech enterprises
1绪论
1.1研究背景
两权分离理论属于现代公司制度的一个重要假设,它使企业较大地提升了经
营效率和专业性,但是由于所有者即委托人与经营者即被委托者的利益目标无法
完全达成一致,经营者的决策很有可能会背离股东利益,大量的代理成本由此而
生,委托代理所衍生的问题也显现出来。为了降低代理成本,股权激励制度应运
而生。
小米科技公司是一家高新技术企业,从2010年到2018年,小米公司已授出
尚未行使的购股权共224500097股B类普通股,这也间接表明了小米科技公司一
直都在做股权激励计划,因此将小米科技公司作为股权激励效果研究对象具有普
遍的代表意义。2018年5月,小米科技公司发布的《招股说明书》申请上市,
并且披露了近几年来的财务数据信息,这为文章研究小米公司股权激励效果提供
了数据支持,因此文章选取了小米科技公司作为股权激励效果研究的对象。
股权激励,是指企业用部分股权来激励高级管理人员或优秀员工,通过向公
司董事、监事和其他管理者让渡公司股权将员工利益与公司利益联系起来,构建
利益共同体,减少代理成本,从而使股东和经营者在利益方面达到最大一致的长
期激励制度。股权激励制度极大地降低了管理层和股东二者之间的信息不对称程
度,在解决现代企业体制框架中两权分离带来的委托—代理问题上发挥了积极作
用,研究股权激励制度对公司的治理起着重要的现实意义。
股权激励制度最早产生于20世纪50年代的美国,在产生20年后得到广泛
推广,美国的相关法规和税收政策的支持也推动了股权激励制度在美国的不断完
善和发展。据统计,1980年,美国只有30%的CEO愿意接受股权激励,而到了
1994年已经有就70%的CEO愿意接受股权激励,截止到20世纪末,美国排名前
1000的公司中实施股权激励的比例高达90%。
相比之下,我国由于受特殊国情、社会性质和经济形式的限制,股权激励出
现较晚, 2006年陆续出台的一系列法律法规初步建立了公司实施股权激励的方
式。
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1.2研究目的及意义
1.2.1研究目的
股权激励会给企业带来一定的影响,但是它是否提高了公司的业绩还未可知,
它的实施是如何影响了企业仍然是需要我们深入研究的问题。文章选取我国小米
科技有限责任公司,从公司经营绩效、投资、科研、人力和市场等多个方面考察
股权激励制度实施效果,检验其发挥效果的作用与路径,希望可以为完善我国公
司制定股权激励方案提供理论参考。
1.2.2研究意义
随着我国市场经济的不断发展,相关法律法规也在日趋完善,使得股权激励
在我国公司的实施成为可能,这也吸引了很多上市公司的目光。但我国股权激励
起步较晚,监管条件较为严格,相关制度不够完善,所以目前国内对股权激励的
研究缺乏一套完善的理论体系。许多公司不知道怎样设计出科学合理、完善有效
的股权激励制度,文章选取小米科技公司作为研究样本,检验股权激励的实施效
果,为我国上市公司探索建立股权激励制度提供指导。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外文献综述
1.股权激励与公司绩效的关系
Aboody和约翰逊(2013)对2005-2011年900家公司财务数据进行研究发现,
实施股权激励的公司经营业绩远远优于同期未实施股权激励的公司,由此可得出
结论:实施股权激励能够提高公司绩效
[1]


Kyung Soon(2015)研究发现,当管理者被授予公司股权时,他们在做决策时
会更加谨慎理性,从而降低损害公司利益的可能性
[2]


Lixin和Wenqin(2014)研究我国2009-2011年中小板上市公司股权激励实
施效果,结论显示公司绩效与股权激励呈较为显著的正相关关系
[3]


2.股权激励对企业人才流动的影响
K Tzioumis(2008)将1994-2004年的美国上市企业作为研究对象,结论显示
出奇地一致,公司决定引入股权激励都是因为代理成本,他发现由于股权激励的
行权条件在时间上有具体的限制,所以能力较强的管理者都会选择继续留在企业
[4]

1.3.2国内文献综述
1.股权激励对公司绩效的影响
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