关键词不能为空

当前您在: 主页 > 综合信息 > 金融综合 >

您与2021年10月17日 07时10分24秒 访问本站,欢迎留言!

2017基金基础知识考题[春节,文化,一月,其他论文文档]春节文化下的一月价值溢价与小公司效应

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
首发:2021-09-18 19:26
【最后更新日期】2021年10月17日 07时10分24秒

基金入门知识教材下载-炒黄金基金股票都一样吗

2021年9月18日发(作者:贾一平)

春节文化下的一月价值溢价与小公司效应
春节文化下的一月价值溢价与小公司效应
一、引言
近几年来,股票市场异象(Market Anomalies)一直是国内外关注和研究的热点。所
谓市场异象,是指那些无法运用传统金融学理论来解释的市场现象。大量市场异象的出现
给传统金融学理论带来了巨大挑战。
有效市场假说(EMH)认为,如果市场是有效的,那么所有的股票都能够反应出所有可以
获得信息,因此,任何人都不可能利用股票市场上的相关信息获得超额收益(Fama,197
0)。传统金融学理论认为,市场是充分有效的,者是足够理性的,因此,任何信息
都不可能创造超额收益(Fama,1970)。然而大量的实证数据表明,者并不是全理
性的,市场也并非有效的。因此,随着研究的深入,们发现了大量市场异象的存在,
如“月份效应”、“星期效应”、“月中效应”等,这些异象的存在说明者可以利用
一些特定的策略在股票市场上获得超额收益率,这大大动摇了传统金融学的根基。
与以往研究相比,本文的创新之处在于:第一,将“价值溢价效应”和“小公司效应”分
别与月份相联系,发现了除“一月小公司效应”之外的另一种重要的市场异象,即“一月
价值溢价效应”;第二,进一步对研究样本的风险程度进行了划分,发现中国内地者
在一月份主要偏好高BM值的股票,而香港和台湾的者在一月份更偏好小规模公司中的
高风险股票;第三,选择中国内地、香港和台湾三大新兴市场,发现中国传统的春节文化
能够对上述两大市场异象给出理的解释。本文的研究成果对于深刻认识新兴市场者
心理对市场的影响力、善股票市场运行机制和加快新兴股票市场发展等方面都具有重要
的意义。
二、文献回顾
当前,国内外文献主要集中在分别验证和解释价值溢价效应和小公司效应,而将二者与一
月效应联系起来进行研究的文献有限。而且,目前的研究主要集中在对某一个国家或者一
些发达国家的股票市场展开,研究对象很少集中于像中国这类的新兴市场。
(一)价值溢价效应研究 国内关于“价值溢价效应”的研究很少,王晋斌(2004)认为,
我国存在显著的价值溢价效应,而伍燕然和韩立岩(2009)却认为,股票收益与账面市值
比的正向关系不显著。
(二)小公司效应研究
综上,国内文献都局限于验证我国股票市场价值溢价效应与小公司效应是否成立,没有对
其进行进一步的分析论证,也没有提出理的解释。相对于国内文献,本文的主要贡献在
于将价值溢价效应和小公司效应分别与月份联系起来,并从行为金融的角度对这两种异象
给予了解释。


春节文化下的一月价值溢价与小公司效应
春节文化下的一月价值溢价与小公司效应
一、引言
近几年来,股票市场异象(Market Anomalies)一直是国内外关注和研究的热点。所
谓市场异象,是指那些无法运用传统金融学理论来解释的市场现象。大量市场异象的出现
给传统金融学理论带来了巨大挑战。
有效市场假说(EMH)认为,如果市场是有效的,那么所有的股票都能够反应出所有可以
获得信息,因此,任何人都不可能利用股票市场上的相关信息获得超额收益(Fama,197
0)。传统金融学理论认为,市场是充分有效的,者是足够理性的,因此,任何信息
都不可能创造超额收益(Fama,1970)。然而大量的实证数据表明,者并不是全理
性的,市场也并非有效的。因此,随着研究的深入,们发现了大量市场异象的存在,
如“月份效应”、“星期效应”、“月中效应”等,这些异象的存在说明者可以利用
一些特定的策略在股票市场上获得超额收益率,这大大动摇了传统金融学的根基。
与以往研究相比,本文的创新之处在于:第一,将“价值溢价效应”和“小公司效应”分
别与月份相联系,发现了除“一月小公司效应”之外的另一种重要的市场异象,即“一月
价值溢价效应”;第二,进一步对研究样本的风险程度进行了划分,发现中国内地者
在一月份主要偏好高BM值的股票,而香港和台湾的者在一月份更偏好小规模公司中的
高风险股票;第三,选择中国内地、香港和台湾三大新兴市场,发现中国传统的春节文化
能够对上述两大市场异象给出理的解释。本文的研究成果对于深刻认识新兴市场者
心理对市场的影响力、善股票市场运行机制和加快新兴股票市场发展等方面都具有重要
的意义。
二、文献回顾
当前,国内外文献主要集中在分别验证和解释价值溢价效应和小公司效应,而将二者与一
月效应联系起来进行研究的文献有限。而且,目前的研究主要集中在对某一个国家或者一
些发达国家的股票市场展开,研究对象很少集中于像中国这类的新兴市场。
(一)价值溢价效应研究 国内关于“价值溢价效应”的研究很少,王晋斌(2004)认为,
我国存在显著的价值溢价效应,而伍燕然和韩立岩(2009)却认为,股票收益与账面市值
比的正向关系不显著。
(二)小公司效应研究
综上,国内文献都局限于验证我国股票市场价值溢价效应与小公司效应是否成立,没有对
其进行进一步的分析论证,也没有提出理的解释。相对于国内文献,本文的主要贡献在
于将价值溢价效应和小公司效应分别与月份联系起来,并从行为金融的角度对这两种异象
给予了解释。

心海罗盘善知识文教基金会-炒基金的三大忌


指数基金的基础知识-镇江吴女士60多万炒基金被骗


哪些基金主要知识产权-炒基金适多投票吗


知识产权基金设立方案-借呗炒基金


基金基础知识词汇-亲戚借钱炒基金


基金基础知识名词-版模拟游戏的炒基金


买基金的知识-炒基金亏三百


知乎 基金知识-基金b炒做整个过程



本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:https://www.cacac.net.cn/1704109.html

[春节,文化,一月,其他论文文档]春节文化下的一月价值溢价与小公司效应的相关文章

  • 炒股年收益30什么水平(炒股每年赚百分之几正常)

    国家自然基金知识库-建信基金怎样炒黄金 2021年10月17日发(作者:殷润霖) 拙愚资产杨典:股票赚的什么钱 杨典 投资股票(或者股票基金,下同)并不是赌博。股市是普通人最好的投资

    金融相关
  • 懒人炒股软件(大智慧手机炒股)

    基金知识大全和分析-芯片基金炒的是哪些股票 2021年10月17日发(作者:汪雨年) 电脑安装什么炒股软件好用 大家用电脑炒股用什么软件?哪个好?电脑安装什么炒股软件好用呢?下面跟着 小

    金融相关
  • 炒股喜欢红色还是绿色(炒股的人喜欢什么东西)

    基金知识教学视频-2月炒什么意思基金好 2021年10月17日发(作者:郭子仪) 可以. 证券从业资格考试教材就很基础 适合入门. 还有就是有本书叫作炒股入门与技巧, 也可以看看. 先给你发一

    金融相关
  • 仓位管理公式(怎样用凯利公式做交易)

    玩基金知识-炒基金每天收益 2021年10月17日发(作者:索丽生) 凯利公式的作用在于帮助投资者们选择合适的仓位进行交易,是一种非常科学的投机性交易仓位控制法。 F =(bp-q)b 其中 F 为

    金融相关
  • 股票的753定律(炒股三大定律)

    股票和基金的基础知识-炒币和炒基金哪个好 2021年10月17日发(作者:伏中哲) 股市恒古不变的法则是“721法则”:即不论是牛市,还是熊市,从长期看,总有70%的散户赔钱,20%的散户保本

    金融相关
  • 看盘是啥意思(炒股)

    基金基础知识视频课堂-大家合伙炒基金合法吗 2021年10月17日发(作者:纪晓君) 一个故事告诉你:什么叫真正的炒股,道破股市真谛! 某天夜里,年老的夫妻想在旅馆预定个房间。前台

    金融相关
更新:11846篇