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看懂基金买卖的基本知识某企业拟以100万元进行股票

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
首发:2021-09-18 19:04
【最后更新日期】2021年10月17日 08时10分38秒

买基金需要专业知识吗-为什么基金不炒中国石油

2021年9月18日发(作者:樊映川)
某企业拟以100万元进行股票,现有A和B两只股票可供选择,具体
资料如下:

经济情况
繁荣
复苏
一般
衰退
概率
0.2
0.3
0.4
0.1



A股票预期收益率 B股票预期收益率
100%
30%
10%
-60%
80%
20%
12.5%
-20%


要求:
(1)分别计算A、B股票预期收益率的期望值、标准差和标准离差率,并比较
其风险大小。
(2)如果无风险报酬率为6%,风险价值系数为10%,请分别计算A、B股票
的总收益
(3)假设者将全部资金按照70%和30%的比例分别购买A、B股票
构成组,A、B股票预期收益率的相关系数为0.6,请计算组的期望收
益率和组的标准差以及A、B股票预期收益率的协方差。
(4)假设者将全部资金按照70%和30%的比例分别购买A、B股票
构成组,已知A、B股票的β系数分别为1.2和1.5,市场组的收益率
为12%,无风险收益率为4%。请计算组的β系数和组的必要收益率。

解答:
(1)要想比较两者的风险,得通过期望值、标准差和差率来比较:
A股票预期收益率的期望值=100%×0.2+30%×0.3+10%×0.4+(-60%)
×0.1=27%
B股票预期收益率的期望值=80%×0.2+20%×0.3+12.5%×0.4+(-20%)
×0.1=25%
A股票标准差=[(100%-27%)2×0.2+(30%-27%)2×0.3+(10%-27%)2×
0.4+(-60%-27%)2×0.1] 12=44.06%
B股票标准差=[(80%-25%)2×0.2+(20%-25%)2×0.3+(12.5%-25%)2×
0.4+(-20%-25%)2×0.1] 12=29.62%
A股票标准离差率=44.06%27%=1.63
B股票标准离差率=29.62%25%=1.18
把所有数据列在表中对比如下:






项目
期望值
标准差
标准离差率
A股票
27%
44.06%
1.63

B股票
25%
29.62%
1.18


由于A、B股票预期收益率的期望值不相同,所以不能直接根据标准差来比
较其风险,而应根据标准离差率来比较其风险,由于B股票的标准离差率小,
故B股票的风险小。

(2)根据收益公式可得:
A股票的总收益率=6%+1.63×10%=22.3%

B股票的总收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

(3)
组的期望收益率=70%×27%+30%×25%=26.4%

组的标准差

=[0.72×(0.4406) 2+0.32×(0.2962) 2+2×0.7×0.3×0.6×0.4406×
0.2962] 12

=36.86%

协方差=0.6×0.4406×0.2962=0.0783

(4)
组的β系数=70%×1.2+30%×1.5=1.29
相信能就一定能



组的必要收益率=4%+1.29×(12%-4%)=14.32%。

某企业拟以100万元进行股票,现有A和B两只股票可供选择,具体
资料如下:

经济情况
繁荣
复苏
一般
衰退
概率
0.2
0.3
0.4
0.1



A股票预期收益率 B股票预期收益率
100%
30%
10%
-60%
80%
20%
12.5%
-20%


要求:
(1)分别计算A、B股票预期收益率的期望值、标准差和标准离差率,并比较
其风险大小。
(2)如果无风险报酬率为6%,风险价值系数为10%,请分别计算A、B股票
的总收益
(3)假设者将全部资金按照70%和30%的比例分别购买A、B股票
构成组,A、B股票预期收益率的相关系数为0.6,请计算组的期望收
益率和组的标准差以及A、B股票预期收益率的协方差。
(4)假设者将全部资金按照70%和30%的比例分别购买A、B股票
构成组,已知A、B股票的β系数分别为1.2和1.5,市场组的收益率
为12%,无风险收益率为4%。请计算组的β系数和组的必要收益率。

解答:
(1)要想比较两者的风险,得通过期望值、标准差和差率来比较:
A股票预期收益率的期望值=100%×0.2+30%×0.3+10%×0.4+(-60%)
×0.1=27%
B股票预期收益率的期望值=80%×0.2+20%×0.3+12.5%×0.4+(-20%)
×0.1=25%
A股票标准差=[(100%-27%)2×0.2+(30%-27%)2×0.3+(10%-27%)2×
0.4+(-60%-27%)2×0.1] 12=44.06%
B股票标准差=[(80%-25%)2×0.2+(20%-25%)2×0.3+(12.5%-25%)2×
0.4+(-20%-25%)2×0.1] 12=29.62%
A股票标准离差率=44.06%27%=1.63
B股票标准离差率=29.62%25%=1.18
把所有数据列在表中对比如下:






项目
期望值
标准差
标准离差率
A股票
27%
44.06%
1.63

B股票
25%
29.62%
1.18


由于A、B股票预期收益率的期望值不相同,所以不能直接根据标准差来比
较其风险,而应根据标准离差率来比较其风险,由于B股票的标准离差率小,
故B股票的风险小。

(2)根据收益公式可得:
A股票的总收益率=6%+1.63×10%=22.3%

B股票的总收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

(3)
组的期望收益率=70%×27%+30%×25%=26.4%

组的标准差

=[0.72×(0.4406) 2+0.32×(0.2962) 2+2×0.7×0.3×0.6×0.4406×
0.2962] 12

=36.86%

协方差=0.6×0.4406×0.2962=0.0783

(4)
组的β系数=70%×1.2+30%×1.5=1.29
相信能就一定能



组的必要收益率=4%+1.29×(12%-4%)=14.32%。

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