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股权投资基金基础知识难什么是股权激励?老板如何理应用股权激励?

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
首发:2021-09-15 16:25
【最后更新日期】2021年09月18日 06时09分45秒

股票基金知识 APP哪个好-如何优雅的炒基金经理作业

2021年9月15日发(作者:翟文瑞)
什么是股权激励?老板如何理应用股权激励?



近几年,类似期权、原始股这类的词,我们时常听到,也知道这基本上说
的是公司承诺给员工的东西,算是福利之一,但又好像跟别的福利不大一
样,因为涉及到某些前提条件和限制。
估计有许多公司人对这件事的理解都跟以上类似。总体而言知道这肯定是
好事,但究竟怎么个好法,限制有哪些,风险有哪些,具体到我们在求职
和离职的时候,这事儿对于我们的意义又是什么,很多人可能就说不清
了。

按照通行的解释,期权、原始股、虚拟股等等这些都被称为股权激励,也
就是公司以赠送或低价出售公司股票的方式作为激励手段,以达到奖励和
敦促员工工作的目的。
由于之前大多数公司的股权激励主要面向中高层员工,或者创业公司中的
核心创始团队,所以很多公司人对它的具体含义了解有限。
但这种激励手段正在越来越广泛地被运用到公司员工基本层面。国内众多
上市公司、海外上市的中国公司,以及未上市的创业企业都在计划推行股
权激励方案。
作为这项激励措施的潜在受益方,公司员工往往习惯性以对待公司福利的
心态来处理。但很显然,它与传统的福利措施有很大区别,应该严谨慎重
地对待。

1.常见的股权激励方式
现股激励
公司以赠与、出售或其他方式,直接给予员工一定份额的实股,此后员工
成为公司的股东。
我们通常提到的“原始股”激励也属于这种方式,上市公司在上市之前按照
股票的票面金额向员工赠与或出售公司股票,股票上市之后员工可以享受
股票溢价。
股票期权
公司授予其员工在一定的期限内,按照固定的期权价格购买一定份额的公
司股票的权利。领到期权时,员工并没有获得实际的股票,而是获得了一
种权利——可以在未来以约定的价格购买公司股票,并且只有达到一定的
业绩条件时,才可以行使这种权利,这时被称为“行权”。
若行权时股价低于约定的价格,员工可以选择放弃行权而不会有损失。股
票期权是目前国内最常用的股权激励方式,并且更适用于处于快速成长
期、股价具有大幅上涨空间的公司。
限制性股票
员工在获得股票后,公司会附加特定时间或达到特定业绩才能出售股票的
限制条件。
限制性股票的收益并不像股票期权一样来自行权价和股票市价的差异收
益,因此被更多处于稳定期,股价波动幅度不会太大的企业采用。
按照证监会的规定,员工必须出资股价的50%以上来购买限制性股票,而
不能采用赠与的方式。
业绩股票
公司与激励对象约定在达到某个业绩条件时授予一定数量的公司股票,并
且在此后的若干年内,激励对象需要通过业绩考核才能获得兑现股票的权
利,否则未兑现的业绩股票将被取消。
虚拟股权激励
以股票作为标的,通过模拟股权价值的变化,以现金方式来结算激励对象
所能实现的收益。
这种方式不涉及真实的股东权利,也不会改变公司的股本机构,所以被激
励对象并不是公司真正的股东。
很多不愿意股权结构发生改变的公司往往选择采用这样的股权激励方式。

2.公司会如何设定股权激励方案?
公司股权激励方案的设定通常是由大股东的意见占主导,他们来决定会选
择采用哪种股权激励方式或是激励方式的组。
在制定出一个初步的股权激励方案后,公司一般会请部分激励对象参与激
励方案的讨论,听取他们的意见作参考。
尽管设定方案是公司层面需要考虑的事情,但是公司人作为直接利益相关
方,适当的背景了解也是很有必要的。
以下几点是公司制定方案的时候通常会考虑的因素:
激励对象的范围
股权激励很少是全员福利,尽管确实存在这样做的公司,但毕竟这种激励
手段涉及到公司的股东利益,其成本也会影响到公司的盈利水平,因此公
司总是优先考虑对公司主要业绩来源的核心骨干员工采用股权激励的措
施。
根据报告显示,受激励人数一般占授予时公司总人数的比例为6.1%,上
市公司最关注的激励体是执行董事、高管与中层管理人员。
一般来说,公司会根据人才的市场稀缺程度、人才与公司业绩的关联度和
竞争对手采用的激励实践来决定激励的范围。
一般对人才依赖度比较高的企业,比如IT公司、高科技企业,他们的股权
激励覆盖范围相对较大。
激励实现的业绩指标
最通用的两种激励方式是股票期权和限制性股票,二者都涉及到需达到一
定的业绩条件才能行权或者处置股票,因此公司如何为被激励对象设定
理的业绩指标就成了需要重点考虑的问题。
目前在执行股权激励时,公司通常会设定有2至3个既反映公司整体经营
质量与状况,又能反映股东对企业短时间内经营要求的业绩指标。
公司设定业绩指标一般会考虑:与股东价值相关的公司市值提升、全面股
东回报,利润规模、销售收入、营收规模的增长,以及净资产收益率等指
标。
以上这些都与公司的整体经营状况有关,但同时有些公司还会针对激励对
象的个人业绩或所在业务单元的业绩做出一些相关要求。
不过通常个人业绩仅是作为激励的门槛指标或退出指标。比如业绩在公司
排名末尾的员工就不能参与股权激励计划或行权等。
行权价格的确定
非上市公司在确定股票期权的行权价格时通常会先按照原有股东的持股成
本,然后根据员工是否有足够的资金来获取股权、拟定的行权定价是否会
带来额外的财务成本,以及拟定的行权定价是否能在公司实力上升后给到
激励对象足够的利益回报等方面来进行衡量,最后再确定股票期权的行权
价格。
行权或兑现的分期
公司在采用股权激励时一般都会采用分期行权或兑现的方式,常见的分期
方式是在3年期限内,让激励对象以4:3:3或者每年13的方式行权
或兑现。这是为了避免一次性行权之后员工不再关注后面2至3年的业绩
了。
并且从保留员工的角度来说,也是增加员工跳槽成本的方式。

3.当股权激励作为一种福利
公司一般是这么想的,如果把员工的收益与股东的利益捆绑在一起,当在
公司市值获得上升的时候,员工就可以获得收益,那么员工自然会有更大
的工作动力。
让员工实实在在地感受到自己是公司的股东,是所有者,这种感受的激励
效果是最大的,这样员工就会主动去关注公司的股东利益和股东价值的变
动。
没有真实股东权利的虚拟股权激励就会因为缺少这种“所有者的感受”而使
得其激励效果相对不高。
当然,公司采用股权激励的手段在很大程度上也是为了留住现有员工,同
时吸引更多优秀的员工加入,尤其是股权激励的对象往往是公司的中高层
或者核心员工。
股权激励往往被称为企业的“金手铐”或者“金降落伞”,属于一种有效地
吸引和保留员工的手段。
招聘时求职者会把它作为企业回报机制的一部分来衡量,而跳槽时,也会
更多考虑手上没有行权的股票所增加的跳槽成本。
此外,通过股权激励的方式对公司来说是一种成本更低的激励方式。对于
使用股权激励的公司来说,它们给员工提供激励的回报收益,其成本中的
大部分是来自资本市场。
比如采用期权的方式,公司每给员工提供10元的收益,按照目前的会计
准则,公司的成本大约只有3至4元。。

4.公司人应该注意
风险问题
股权激励并不像公司以现金形式发放给你的工资、福利,它会受到公司业
绩、市场环境等因素的影响,因此存在一定的风险。
期权是可以在行权前放弃的一种激励方式,但这并不代表你行权之后没有
风险。
目前国内可以获得的股票增值权都需至少出资50%购买,这意味着当股票
市值跌破一半以上时,限制性股票的持股人仍会受损,尤其在限制期内,
你甚至不能抛售止损。
相对而言,虚拟股权由于直接以现金方式结算,才算是真正风险为零。
建议从以下三方面来评估风险:
首先是获得的激励是否需要支付成本,需要慎重对待成本与风险之间的关
系;其次是对公司整体业绩和对市场预期的了解,若公司的业绩提升预期
不佳,或是股市整体长期疲软,就要谨慎接受获得成本高的激励方式;此
外,如果受到激励的公司人并不处于公司高层,对公司经营的整信息并
没有对等了解,也应当慎重评估股权激励风险。
话语权有多大
除了我们前面提到的公司会邀请部分核心员工参与激励方案的讨论之外,
公司费尽心思“挖”来的员工有时也会在制定激励方案时有话语权。
在这种情况下,可以争取的权益包括个人获得激励的成本高低、行权或兑
现要求的业绩条件和激励股权的数量。
换句话说,就是公司人作为接受激励的一方,也并不是全被动的,你依
然可以想办法争取利益最大化。
股权退出问题
对于还没有行权的股票期权来说,员工离职时通常的处理办法是将其作
废。但如果你并非主动或因过失而离职,也可以尝试与公司协商将手上的
期权以折现或其他形式补偿给你。
对于通过股权激励已经获得的股票,假如所在公司为上市公司,那么除了
设定大股东或主要股东方有优先回购权外,一般不会对你手上的股票采取
措施。
而对于非上市公司,由于需要对股东集中管理,避免股票转让造成的股权
结构不稳定,公司通常会在员工离职时对股票进行回购。
在与公司签订股权激励协议的时候,就需要注意协议上对发生职务变更、
离职等情况时如何处理股权的规定。

国外股权激励的不同做法
股权激励在欧美国家的企业是一种非常成熟的激励机制,由于政策法规的
不同,国外在股权激励上有一些与国内不同的做法。
01.海外企业的限制性股票可以通过赠与的方式授予员工,员工就不需要
承担出资购买的风险。
02.海外企业对行权或兑现的业绩指标要求,更多是从股东利益、企业战
略来看哪些指标是股东核心需要去达到的。
03.海外企业的股权激励拥有更好的持续性,每年都会定期对核心员工进
行股权激励,作为他们薪酬的组成部分。
这样在市场处于低谷时与市场在牛市时的激励方案就能够达到动态平衡,
使激励计划总体处于有效状态。
并且当企业的股权激励计划长期处于失效状态时,允许重置成一个新的计
划。









什么是股权激励?老板如何理应用股权激励?



近几年,类似期权、原始股这类的词,我们时常听到,也知道这基本上说
的是公司承诺给员工的东西,算是福利之一,但又好像跟别的福利不大一
样,因为涉及到某些前提条件和限制。
估计有许多公司人对这件事的理解都跟以上类似。总体而言知道这肯定是
好事,但究竟怎么个好法,限制有哪些,风险有哪些,具体到我们在求职
和离职的时候,这事儿对于我们的意义又是什么,很多人可能就说不清
了。

按照通行的解释,期权、原始股、虚拟股等等这些都被称为股权激励,也
就是公司以赠送或低价出售公司股票的方式作为激励手段,以达到奖励和
敦促员工工作的目的。
由于之前大多数公司的股权激励主要面向中高层员工,或者创业公司中的
核心创始团队,所以很多公司人对它的具体含义了解有限。
但这种激励手段正在越来越广泛地被运用到公司员工基本层面。国内众多
上市公司、海外上市的中国公司,以及未上市的创业企业都在计划推行股
权激励方案。
作为这项激励措施的潜在受益方,公司员工往往习惯性以对待公司福利的
心态来处理。但很显然,它与传统的福利措施有很大区别,应该严谨慎重
地对待。

1.常见的股权激励方式
现股激励
公司以赠与、出售或其他方式,直接给予员工一定份额的实股,此后员工
成为公司的股东。
我们通常提到的“原始股”激励也属于这种方式,上市公司在上市之前按照
股票的票面金额向员工赠与或出售公司股票,股票上市之后员工可以享受
股票溢价。
股票期权
公司授予其员工在一定的期限内,按照固定的期权价格购买一定份额的公
司股票的权利。领到期权时,员工并没有获得实际的股票,而是获得了一
种权利——可以在未来以约定的价格购买公司股票,并且只有达到一定的
业绩条件时,才可以行使这种权利,这时被称为“行权”。
若行权时股价低于约定的价格,员工可以选择放弃行权而不会有损失。股
票期权是目前国内最常用的股权激励方式,并且更适用于处于快速成长
期、股价具有大幅上涨空间的公司。
限制性股票
员工在获得股票后,公司会附加特定时间或达到特定业绩才能出售股票的
限制条件。
限制性股票的收益并不像股票期权一样来自行权价和股票市价的差异收
益,因此被更多处于稳定期,股价波动幅度不会太大的企业采用。
按照证监会的规定,员工必须出资股价的50%以上来购买限制性股票,而
不能采用赠与的方式。
业绩股票
公司与激励对象约定在达到某个业绩条件时授予一定数量的公司股票,并
且在此后的若干年内,激励对象需要通过业绩考核才能获得兑现股票的权
利,否则未兑现的业绩股票将被取消。
虚拟股权激励
以股票作为标的,通过模拟股权价值的变化,以现金方式来结算激励对象
所能实现的收益。
这种方式不涉及真实的股东权利,也不会改变公司的股本机构,所以被激
励对象并不是公司真正的股东。
很多不愿意股权结构发生改变的公司往往选择采用这样的股权激励方式。

2.公司会如何设定股权激励方案?
公司股权激励方案的设定通常是由大股东的意见占主导,他们来决定会选
择采用哪种股权激励方式或是激励方式的组。
在制定出一个初步的股权激励方案后,公司一般会请部分激励对象参与激
励方案的讨论,听取他们的意见作参考。
尽管设定方案是公司层面需要考虑的事情,但是公司人作为直接利益相关
方,适当的背景了解也是很有必要的。
以下几点是公司制定方案的时候通常会考虑的因素:
激励对象的范围
股权激励很少是全员福利,尽管确实存在这样做的公司,但毕竟这种激励
手段涉及到公司的股东利益,其成本也会影响到公司的盈利水平,因此公
司总是优先考虑对公司主要业绩来源的核心骨干员工采用股权激励的措
施。
根据报告显示,受激励人数一般占授予时公司总人数的比例为6.1%,上
市公司最关注的激励体是执行董事、高管与中层管理人员。
一般来说,公司会根据人才的市场稀缺程度、人才与公司业绩的关联度和
竞争对手采用的激励实践来决定激励的范围。
一般对人才依赖度比较高的企业,比如IT公司、高科技企业,他们的股权
激励覆盖范围相对较大。
激励实现的业绩指标
最通用的两种激励方式是股票期权和限制性股票,二者都涉及到需达到一
定的业绩条件才能行权或者处置股票,因此公司如何为被激励对象设定
理的业绩指标就成了需要重点考虑的问题。
目前在执行股权激励时,公司通常会设定有2至3个既反映公司整体经营
质量与状况,又能反映股东对企业短时间内经营要求的业绩指标。
公司设定业绩指标一般会考虑:与股东价值相关的公司市值提升、全面股
东回报,利润规模、销售收入、营收规模的增长,以及净资产收益率等指
标。
以上这些都与公司的整体经营状况有关,但同时有些公司还会针对激励对
象的个人业绩或所在业务单元的业绩做出一些相关要求。
不过通常个人业绩仅是作为激励的门槛指标或退出指标。比如业绩在公司
排名末尾的员工就不能参与股权激励计划或行权等。
行权价格的确定
非上市公司在确定股票期权的行权价格时通常会先按照原有股东的持股成
本,然后根据员工是否有足够的资金来获取股权、拟定的行权定价是否会
带来额外的财务成本,以及拟定的行权定价是否能在公司实力上升后给到
激励对象足够的利益回报等方面来进行衡量,最后再确定股票期权的行权
价格。
行权或兑现的分期
公司在采用股权激励时一般都会采用分期行权或兑现的方式,常见的分期
方式是在3年期限内,让激励对象以4:3:3或者每年13的方式行权
或兑现。这是为了避免一次性行权之后员工不再关注后面2至3年的业绩
了。
并且从保留员工的角度来说,也是增加员工跳槽成本的方式。

3.当股权激励作为一种福利
公司一般是这么想的,如果把员工的收益与股东的利益捆绑在一起,当在
公司市值获得上升的时候,员工就可以获得收益,那么员工自然会有更大
的工作动力。
让员工实实在在地感受到自己是公司的股东,是所有者,这种感受的激励
效果是最大的,这样员工就会主动去关注公司的股东利益和股东价值的变
动。
没有真实股东权利的虚拟股权激励就会因为缺少这种“所有者的感受”而使
得其激励效果相对不高。
当然,公司采用股权激励的手段在很大程度上也是为了留住现有员工,同
时吸引更多优秀的员工加入,尤其是股权激励的对象往往是公司的中高层
或者核心员工。
股权激励往往被称为企业的“金手铐”或者“金降落伞”,属于一种有效地
吸引和保留员工的手段。
招聘时求职者会把它作为企业回报机制的一部分来衡量,而跳槽时,也会
更多考虑手上没有行权的股票所增加的跳槽成本。
此外,通过股权激励的方式对公司来说是一种成本更低的激励方式。对于
使用股权激励的公司来说,它们给员工提供激励的回报收益,其成本中的
大部分是来自资本市场。
比如采用期权的方式,公司每给员工提供10元的收益,按照目前的会计
准则,公司的成本大约只有3至4元。。

4.公司人应该注意
风险问题
股权激励并不像公司以现金形式发放给你的工资、福利,它会受到公司业
绩、市场环境等因素的影响,因此存在一定的风险。
期权是可以在行权前放弃的一种激励方式,但这并不代表你行权之后没有
风险。
目前国内可以获得的股票增值权都需至少出资50%购买,这意味着当股票
市值跌破一半以上时,限制性股票的持股人仍会受损,尤其在限制期内,
你甚至不能抛售止损。
相对而言,虚拟股权由于直接以现金方式结算,才算是真正风险为零。
建议从以下三方面来评估风险:
首先是获得的激励是否需要支付成本,需要慎重对待成本与风险之间的关
系;其次是对公司整体业绩和对市场预期的了解,若公司的业绩提升预期
不佳,或是股市整体长期疲软,就要谨慎接受获得成本高的激励方式;此
外,如果受到激励的公司人并不处于公司高层,对公司经营的整信息并
没有对等了解,也应当慎重评估股权激励风险。
话语权有多大
除了我们前面提到的公司会邀请部分核心员工参与激励方案的讨论之外,
公司费尽心思“挖”来的员工有时也会在制定激励方案时有话语权。
在这种情况下,可以争取的权益包括个人获得激励的成本高低、行权或兑
现要求的业绩条件和激励股权的数量。
换句话说,就是公司人作为接受激励的一方,也并不是全被动的,你依
然可以想办法争取利益最大化。
股权退出问题
对于还没有行权的股票期权来说,员工离职时通常的处理办法是将其作
废。但如果你并非主动或因过失而离职,也可以尝试与公司协商将手上的
期权以折现或其他形式补偿给你。
对于通过股权激励已经获得的股票,假如所在公司为上市公司,那么除了
设定大股东或主要股东方有优先回购权外,一般不会对你手上的股票采取
措施。
而对于非上市公司,由于需要对股东集中管理,避免股票转让造成的股权
结构不稳定,公司通常会在员工离职时对股票进行回购。
在与公司签订股权激励协议的时候,就需要注意协议上对发生职务变更、
离职等情况时如何处理股权的规定。

国外股权激励的不同做法
股权激励在欧美国家的企业是一种非常成熟的激励机制,由于政策法规的
不同,国外在股权激励上有一些与国内不同的做法。
01.海外企业的限制性股票可以通过赠与的方式授予员工,员工就不需要
承担出资购买的风险。
02.海外企业对行权或兑现的业绩指标要求,更多是从股东利益、企业战
略来看哪些指标是股东核心需要去达到的。
03.海外企业的股权激励拥有更好的持续性,每年都会定期对核心员工进
行股权激励,作为他们薪酬的组成部分。
这样在市场处于低谷时与市场在牛市时的激励方案就能够达到动态平衡,
使激励计划总体处于有效状态。
并且当企业的股权激励计划长期处于失效状态时,允许重置成一个新的计
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