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股票基金知识 APP哪个好GDP对中国股市的影响2.

作者:东文网
来源:https://www.cacac.net.cn
首发:2021-08-01 01:26
【最后更新日期】2021年09月18日 07时09分07秒

基金基础知识名词解释-基金经理亏了被炒

2021年8月1日发(作者:杨谨华)
.










GDP对中国股市的影响


课程名称:国际金融
学期: 2016-2017 第一学期
任课教师: 金昊
姓名:黄泽龙
学号:833
学院: 信息科学与技术学院


2016年12月
Word资料
.

GDP对中国股市的影响
一、容摘要:
股市作为经济的晴雨表一向受到各国经济学家的广泛关注。相较
于美国股市百年的历史,中国股市则是在改革开放后的1990年才正
式登上历史舞台。虽然只有二十几年的发展历程,然而,伴随着我国
经济实力的日渐强盛,股市也在这二十几年来发展迅速。截至2016
年11月4日,沪深两市股票总市值已经超过7万亿美元,在全球市
场上仅次于美股的25万亿美元。
因此,GDP作为国家经济实力强弱的一个重要指标也时常被人
当作股市的风向标。人们普遍认为,国家经济形势越好,股市上涨的
概率也就越高。
本文旨在通过运用回归分析,探究与GDP相关的某些指标和股
市之间的关系,进而分析GDP如何对股市产生影响。
二、相关概念介绍:
(一)GDP简介:
国生产总值(GDP=Gross Domestic Product)是指一个国家(国
界围)所有常驻单位在一定时期生产的所有最终产品和劳务的市场价
Word资料
.
值。GDP是国民经济核算的核心指标,也是衡量一个国家或地区总
体经济状况重要指标。
(二)GDP增长率简介:
GDP年增长率是反映一个国家或者地区国生产总值在一年时间增
长状况的统计指标。反映了整个宏观经济的运行状况和经济的发展速
度。
(三)上证指数简介:
证券综指数简称“上证综指”,其样本股是全部上市股票,包
括A股和B股,反映了证券交易所上市股票价格的变动情况,上证
综指数是最早发布的指数,是以上交所挂牌上市的全部股票为计算
围,以发行量为权数的加权综股价指数。这一指数自1991年7月
15日起开始实时发布,基日定为1990年12月19日,基日指数定为
100点。





Word资料
.

三、论文的要点概要:
1,运用回归分析探讨GDP增长率对中国股市的影响:
论文的第一个要点是探讨GDP增长率对中国股市的影响并根
据结果分析原因。回归分析的解释变量为GDP增长率,因变量为一
年上证指数最高和最低点平均值。

2,运用回归分析探讨市场资本化率对中国股市的影响:
论文的第二个要点是探讨市场资本化率对中国股市的影响并
根据结果分析原因。回归分析用到的解释变量为市场资本化率(即股
票市场总市值GDP总量),因变量为一年上证指数最高和最低点平均
值。
3,总结:
对前面的分析结果作总结




Word资料
.

四、运用回归分析探讨GDP增长率对中国股市的影响:
(一)导入数据:
为了研究GDP增长率对中国股市的影响,本文选择了相关的数
据进行分析。其中GDP增长率选取的是2006年到2015年的数据。
上证指数选取的是2006年到2015年每年最高最低点的算术平均值。
(数据来源:中国国家统计局)数据如下图所示
Word资料
.


(二)分析过程:
对于上表的数据,我们可以建立以下的回归函数模型,设上证指
数平均值为Y,GDP年增长率为X,回归系数为b,常数为a,随机
变量为u,则其表达式可写为
Y=a+bX+u
根据以上函数模型,我们就可以利用导入的数据进行和回归分
析。



Word资料
.


回归分析:
这里使用stata统计分析软件对数据进行回归分析。


Word资料
.
由图可以看出,a=80.6028,b=2125.325
因此回归方程为:Y=2125.325+80.6028X,
即inde=2125.325+80.6028 growthrate
回归模型的总结分析:
1,拟优度:R-squared仅为0.0551,说明拟优度较差。
2,显著性水平:growthrate的P-value值为0.514,远大于0.1,
说明在10%的水平上也不显著。常数项的P-value为0.103,在10%
水平上可看为显著。

由上图可以看出,GDP增长率和上证指数平均值的相关系数为
0.23,为正相关,但相关程度不高。下图为两者的散点图,也可以说
Word资料
.
明这一点。
Word资料
.

五、运用回归分析探讨市场资本化率对中国股市的影响:
(一)导入数据:
为了研究市场资本化率对中国股市的影响,本文选择了相关的数
据进行分析。其中市场资本化率选取的是2006年到2015年的数据。
上证指数选取的是2006年到2015年每年最低点的算术平均值。(数


源:






局)数据如下图
(二)分析过程:
Word资料
.
对于上表的数据,我们可以建立以下的回归函数模型,设上证指
数平均值为Y,市场资本化率为X1,回归系数为b1,常数为a1,随
机变量为u,则其表达式可写为
Y=a1+b1X1+u
根据以上函数模型,我们就可以利用导入的数据进行和回归分
析。
回归分析:
这里使用stata统计分析软件对数据进行回归分析。
Word资料
.


由图可知 a1=1512.741 b1=2317.166
因此回归方程为Y=1512.741+2317.166X1
Word资料
.
即inde=1512.741+2317.166capital-rate

回归模型的总结分析:
1,拟优度:R-squared仅为0.5411,说明拟优度较好。
2,显著性水平:capitalrate的P-value值为0.015,说明在5%
的水平上显著。常数项的P-value为0.014,在5%水平上显著。

由上图可以看出,市场资本化率和上证指数平均值的相关系数为
0.7356,为正相关,且相关程度较高。如下图所示,散点图中除了一
两个点出现较大偏差以外,其余点均在拟曲线附近。

Word资料
.

七、总结:
本文运用线性回归模型对GDP增长率和市场资本化率对中国股
市的影响进行分析,得到了两个线性回归函数方程,从而得出如下结
论:市场资本化率与中国股市存在较强的正相关性,而GDP增长率
与中国股市之间的相关性则相对较弱。因此,较高的GDP增速带来
的经济走强并不意味着股市将会上涨,同样地,较低的GDP增速所
导致的经济疲软也不意味着股市将会走弱。我们不能仅仅依靠GDP
增速的变化来判断其将会对股市产生什么样的影响,否则,很可能将
会出现大的偏差。
然而,我们不难发现,市场资本化率之所以与中国股市存在较强
正相关性,其主要原因在于股市总市值和上证指数之间的强相关性,
指数拉上去了,总市值自然就高了。这就使得GDP总量在这个模型
里看起来并不那么重要。
为了进一步分析,我们先引入轴心率这一概念。所谓轴心率就是
指市场资本化率会以其为轴心上下波动,换句话说,轴心率乘以GDP
总量就大致可以得到中国股票市场的轴心点位。
Word资料
.
经济学家华生曾经提供了一个关于市场资本化率轴心率的估计:
“低收入国家一般在20%~30%左右,中等收入国家一般在50%左
右。市场经济发达的国家,股市市值大体与GDP持平。”
接下来,回到回归方程inde=1512.741+2317.166capital-rate。
我们将分为机会和风险两个部分来分析,并根据分析结果进行综述。
(一)机会:
根据回归方程,在2006年前后,以40%为轴心的上证指数对
应的轴心点位为2439.6点。而实际上,在那个时候,上证指数却一
直在1700点附近震荡,远低于轴心点位,最低点998.23更是仅仅
对应20%的市场资本化率,属于明显被低估的状态。而就在之后的
2007年,沪指一路上扬,最高触及6124点。(如下图所示)

Word资料
.
到了2014年,随着中国经济的不断发展,轴心率也被重估为
75%。同样地,根据回归方程,上证指数的轴心点位由8年前的
2439.6点上升到了3250.62点。而沪指却一直徘徊在2000点附近,
最低点1974.38对应的市场资本化率也仅有40%,明显被低估。历
史又一次重演,借着沪港通开通的东风,沪指在短短一年的时间从
2000点涨到了5000点。(如下图所示)

(二)风险:
然而,市场往往是风险与机遇并存。在2007年沪指触及6124
点后,随着奥运会的开幕,沪指在不到一年的时间从6124点一路跌
到了1700点,许多人因此倾家荡产。
历史总是惊人的相似,在2015年沪指摸到了5178点之后,短
短半年之,沪指就跌倒了2800点,许多个股更是跌到了原来价格的
30%。
Word资料
.
贪婪是人类的本性,当你看到身边的人在几天之赚了你几年的工
资的时候,当你已经享受到了飞快赚钱的快感之后,要想冷静的全身
而退,并没有想象中的那么容易。因此,在中国股市里,学会规避风
险有时候比把握机会更为重要,而市场资本化率的另一个作用正在于
此。
前面提到的轴心率代表着机会,而与之相对应泡沫化率则意味着
风险。
依据经济学家的评估,泡沫化率大致在100%到150%之间,市
场越发达这个比率就越高,市场资本化率一旦突破这个比率,将面临
着风险和拐点。
2007年,以120%为泡沫化率的上证指数对应点位为4293.34
点,远低于6124点。而在最高点6124点对应的市场资本化率竟达
到了160%。
2015年,以130%为泡沫化率的上证指数点位为4525.06点。
这一数字虽与5178差距不大,然而,由于沪港通开通和新股的集中
发行,使得在5178点的市场资本化率竟高达170%。
(三)综述:
因此,市场资本化率可以作为一个风险指标,较好的判断当前的
股市是否存在风险或是机会。
Word资料
.
文章最后,让我们再次回到论文的题目:GDP对中国股市的影
响是什么?
综以上分析,我们可以得到如下结论:
GDP对中国股市并不直接产生影响。GDP增速和GDP总量共同
决定了我国经济实力的强弱,进而决定了市场资本化率中的轴心率和
泡沫化率。经济越发达,轴心率和泡沫化率就越高,就意味着股票市
场的发展前景越好。然而这只是在宏观层面的分析,股票的涨跌还受
到多方面各种因素的共同影响,仅仅依靠市场资本化率这个因素是远
远不够的。


参考文献:
1,《中美股市表现差异的原因分析》 -证券交易所研究报告
2,《读懂中国股市》- 董少鹏 -人民
3,从股票总市值占GDP比例看本轮牛市的归宿 -否极泰来的博客
4,数据来源:国家统计局,同花顺炒股软件。
Word资料
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GDP对中国股市的影响


课程名称:国际金融
学期: 2016-2017 第一学期
任课教师: 金昊
姓名:黄泽龙
学号:833
学院: 信息科学与技术学院


2016年12月
Word资料
.

GDP对中国股市的影响
一、容摘要:
股市作为经济的晴雨表一向受到各国经济学家的广泛关注。相较
于美国股市百年的历史,中国股市则是在改革开放后的1990年才正
式登上历史舞台。虽然只有二十几年的发展历程,然而,伴随着我国
经济实力的日渐强盛,股市也在这二十几年来发展迅速。截至2016
年11月4日,沪深两市股票总市值已经超过7万亿美元,在全球市
场上仅次于美股的25万亿美元。
因此,GDP作为国家经济实力强弱的一个重要指标也时常被人
当作股市的风向标。人们普遍认为,国家经济形势越好,股市上涨的
概率也就越高。
本文旨在通过运用回归分析,探究与GDP相关的某些指标和股
市之间的关系,进而分析GDP如何对股市产生影响。
二、相关概念介绍:
(一)GDP简介:
国生产总值(GDP=Gross Domestic Product)是指一个国家(国
界围)所有常驻单位在一定时期生产的所有最终产品和劳务的市场价
Word资料
.
值。GDP是国民经济核算的核心指标,也是衡量一个国家或地区总
体经济状况重要指标。
(二)GDP增长率简介:
GDP年增长率是反映一个国家或者地区国生产总值在一年时间增
长状况的统计指标。反映了整个宏观经济的运行状况和经济的发展速
度。
(三)上证指数简介:
证券综指数简称“上证综指”,其样本股是全部上市股票,包
括A股和B股,反映了证券交易所上市股票价格的变动情况,上证
综指数是最早发布的指数,是以上交所挂牌上市的全部股票为计算
围,以发行量为权数的加权综股价指数。这一指数自1991年7月
15日起开始实时发布,基日定为1990年12月19日,基日指数定为
100点。





Word资料
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三、论文的要点概要:
1,运用回归分析探讨GDP增长率对中国股市的影响:
论文的第一个要点是探讨GDP增长率对中国股市的影响并根
据结果分析原因。回归分析的解释变量为GDP增长率,因变量为一
年上证指数最高和最低点平均值。

2,运用回归分析探讨市场资本化率对中国股市的影响:
论文的第二个要点是探讨市场资本化率对中国股市的影响并
根据结果分析原因。回归分析用到的解释变量为市场资本化率(即股
票市场总市值GDP总量),因变量为一年上证指数最高和最低点平均
值。
3,总结:
对前面的分析结果作总结




Word资料
.

四、运用回归分析探讨GDP增长率对中国股市的影响:
(一)导入数据:
为了研究GDP增长率对中国股市的影响,本文选择了相关的数
据进行分析。其中GDP增长率选取的是2006年到2015年的数据。
上证指数选取的是2006年到2015年每年最高最低点的算术平均值。
(数据来源:中国国家统计局)数据如下图所示
Word资料
.


(二)分析过程:
对于上表的数据,我们可以建立以下的回归函数模型,设上证指
数平均值为Y,GDP年增长率为X,回归系数为b,常数为a,随机
变量为u,则其表达式可写为
Y=a+bX+u
根据以上函数模型,我们就可以利用导入的数据进行和回归分
析。



Word资料
.


回归分析:
这里使用stata统计分析软件对数据进行回归分析。


Word资料
.
由图可以看出,a=80.6028,b=2125.325
因此回归方程为:Y=2125.325+80.6028X,
即inde=2125.325+80.6028 growthrate
回归模型的总结分析:
1,拟优度:R-squared仅为0.0551,说明拟优度较差。
2,显著性水平:growthrate的P-value值为0.514,远大于0.1,
说明在10%的水平上也不显著。常数项的P-value为0.103,在10%
水平上可看为显著。

由上图可以看出,GDP增长率和上证指数平均值的相关系数为
0.23,为正相关,但相关程度不高。下图为两者的散点图,也可以说
Word资料
.
明这一点。
Word资料
.

五、运用回归分析探讨市场资本化率对中国股市的影响:
(一)导入数据:
为了研究市场资本化率对中国股市的影响,本文选择了相关的数
据进行分析。其中市场资本化率选取的是2006年到2015年的数据。
上证指数选取的是2006年到2015年每年最低点的算术平均值。(数


源:






局)数据如下图
(二)分析过程:
Word资料
.
对于上表的数据,我们可以建立以下的回归函数模型,设上证指
数平均值为Y,市场资本化率为X1,回归系数为b1,常数为a1,随
机变量为u,则其表达式可写为
Y=a1+b1X1+u
根据以上函数模型,我们就可以利用导入的数据进行和回归分
析。
回归分析:
这里使用stata统计分析软件对数据进行回归分析。
Word资料
.


由图可知 a1=1512.741 b1=2317.166
因此回归方程为Y=1512.741+2317.166X1
Word资料
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即inde=1512.741+2317.166capital-rate

回归模型的总结分析:
1,拟优度:R-squared仅为0.5411,说明拟优度较好。
2,显著性水平:capitalrate的P-value值为0.015,说明在5%
的水平上显著。常数项的P-value为0.014,在5%水平上显著。

由上图可以看出,市场资本化率和上证指数平均值的相关系数为
0.7356,为正相关,且相关程度较高。如下图所示,散点图中除了一
两个点出现较大偏差以外,其余点均在拟曲线附近。

Word资料
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七、总结:
本文运用线性回归模型对GDP增长率和市场资本化率对中国股
市的影响进行分析,得到了两个线性回归函数方程,从而得出如下结
论:市场资本化率与中国股市存在较强的正相关性,而GDP增长率
与中国股市之间的相关性则相对较弱。因此,较高的GDP增速带来
的经济走强并不意味着股市将会上涨,同样地,较低的GDP增速所
导致的经济疲软也不意味着股市将会走弱。我们不能仅仅依靠GDP
增速的变化来判断其将会对股市产生什么样的影响,否则,很可能将
会出现大的偏差。
然而,我们不难发现,市场资本化率之所以与中国股市存在较强
正相关性,其主要原因在于股市总市值和上证指数之间的强相关性,
指数拉上去了,总市值自然就高了。这就使得GDP总量在这个模型
里看起来并不那么重要。
为了进一步分析,我们先引入轴心率这一概念。所谓轴心率就是
指市场资本化率会以其为轴心上下波动,换句话说,轴心率乘以GDP
总量就大致可以得到中国股票市场的轴心点位。
Word资料
.
经济学家华生曾经提供了一个关于市场资本化率轴心率的估计:
“低收入国家一般在20%~30%左右,中等收入国家一般在50%左
右。市场经济发达的国家,股市市值大体与GDP持平。”
接下来,回到回归方程inde=1512.741+2317.166capital-rate。
我们将分为机会和风险两个部分来分析,并根据分析结果进行综述。
(一)机会:
根据回归方程,在2006年前后,以40%为轴心的上证指数对
应的轴心点位为2439.6点。而实际上,在那个时候,上证指数却一
直在1700点附近震荡,远低于轴心点位,最低点998.23更是仅仅
对应20%的市场资本化率,属于明显被低估的状态。而就在之后的
2007年,沪指一路上扬,最高触及6124点。(如下图所示)

Word资料
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到了2014年,随着中国经济的不断发展,轴心率也被重估为
75%。同样地,根据回归方程,上证指数的轴心点位由8年前的
2439.6点上升到了3250.62点。而沪指却一直徘徊在2000点附近,
最低点1974.38对应的市场资本化率也仅有40%,明显被低估。历
史又一次重演,借着沪港通开通的东风,沪指在短短一年的时间从
2000点涨到了5000点。(如下图所示)

(二)风险:
然而,市场往往是风险与机遇并存。在2007年沪指触及6124
点后,随着奥运会的开幕,沪指在不到一年的时间从6124点一路跌
到了1700点,许多人因此倾家荡产。
历史总是惊人的相似,在2015年沪指摸到了5178点之后,短
短半年之,沪指就跌倒了2800点,许多个股更是跌到了原来价格的
30%。
Word资料
.
贪婪是人类的本性,当你看到身边的人在几天之赚了你几年的工
资的时候,当你已经享受到了飞快赚钱的快感之后,要想冷静的全身
而退,并没有想象中的那么容易。因此,在中国股市里,学会规避风
险有时候比把握机会更为重要,而市场资本化率的另一个作用正在于
此。
前面提到的轴心率代表着机会,而与之相对应泡沫化率则意味着
风险。
依据经济学家的评估,泡沫化率大致在100%到150%之间,市
场越发达这个比率就越高,市场资本化率一旦突破这个比率,将面临
着风险和拐点。
2007年,以120%为泡沫化率的上证指数对应点位为4293.34
点,远低于6124点。而在最高点6124点对应的市场资本化率竟达
到了160%。
2015年,以130%为泡沫化率的上证指数点位为4525.06点。
这一数字虽与5178差距不大,然而,由于沪港通开通和新股的集中
发行,使得在5178点的市场资本化率竟高达170%。
(三)综述:
因此,市场资本化率可以作为一个风险指标,较好的判断当前的
股市是否存在风险或是机会。
Word资料
.
文章最后,让我们再次回到论文的题目:GDP对中国股市的影
响是什么?
综以上分析,我们可以得到如下结论:
GDP对中国股市并不直接产生影响。GDP增速和GDP总量共同
决定了我国经济实力的强弱,进而决定了市场资本化率中的轴心率和
泡沫化率。经济越发达,轴心率和泡沫化率就越高,就意味着股票市
场的发展前景越好。然而这只是在宏观层面的分析,股票的涨跌还受
到多方面各种因素的共同影响,仅仅依靠市场资本化率这个因素是远
远不够的。


参考文献:
1,《中美股市表现差异的原因分析》 -证券交易所研究报告
2,《读懂中国股市》- 董少鹏 -人民
3,从股票总市值占GDP比例看本轮牛市的归宿 -否极泰来的博客
4,数据来源:国家统计局,同花顺炒股软件。
Word资料

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